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《经济中国》第六季第七讲|中国式公司治理

来源:9159金沙游戏场    发布时间:2022-11-15 14:12:57

20221025日下午,上海财经大学校长助理,会计学院博士生导师李增泉教授在国定路梯一教室以《中国式公司治理》为主题,为大一学生作《经济中国》第六季第七讲讲座。此次讲座由9159金沙游戏场邬璟璟老师主持,部分9159金沙游戏场师生旁听讲座。

李增泉教授指出,在微观经济领域,公司治理对于微观实体企业来讲是最重要的机制体制,要从中国特色制度出发探讨中国企业体制机制运行的中国特色。他以财经人才之于社会的意义和资本市场之于中国经济的重要性为引入,指出我国新发展格局以实现国内经济大循环为重点,关键是要解决发展中的“卡脖子”问题,需要技术创新和人才培养。二十大报告指出金融要服务于实体经济,需要财经人才作为资本和企业之间的桥梁,在资本市场上的平台上发挥技能作用。

接着,李增泉教授围绕着中国式公司治理作出具体阐释。

首先,以东方财富为例,剖析商业模式的制度逻辑。东方财富创建于2005年,2010年在中小板上市,主营业务为金融数据和互联网广告。2015年通过收购证券公司开拓证券业务,课上通过展示一系列图表详细分析了东方财富的市值收入变化数据,证券牌照为公司带来了传统业务中的经纪业务和类银行的融资融券利息收入,证券业务超过基金业务成为公司的主要业务。李增泉教授分析到,东方财富的核心竞争力来自于东方财务网用户,此外制度环境是将流量变现的条件,投资者结构以散户为主,我国对金融市场实施管制,准入门槛高,具有一定的垄断性质,开辟了盈利空间。李增泉教授还从中国经济前景和资本市场发展对企业发展机会进行预测,同时也从政治和政策方面预测经营投资风险。

其次,通过安踏体育的案例,分析基于关系的治理机制。安踏是家族控股和家族经营的关系型交易模式,课上对其在应对美国调查机构浑水公司发布做空报告中质疑其财务造假中的应对措施进行分析。关系型商业模式在降低交易成本的同时,增加了公开信息披露的困难。投资者或中介机构不嵌入公司的关系网络中,很难准确评估交易的实质。嵌入式中介例如证券分析师等,对于传播与公司关系型交易相关的专有信息具有重要作用。

再次,中国式公司治理根源于中国特色的社会制度,以产权经济学为理论基础。理解中国经济的制度诱因要从政府力量、社会关系和金融管制来分析对企业产生的重要影响。中国的商业模式内生于中国制度环境,关系是理解中国公司治理的有用视角。

李增泉教授通过详实具体的案例,深入浅出地为同学们讲授了中国式公司治理商业模式的制度逻辑,基于关系的治理机制和中国式治理的理论解析,同学们受益匪浅,深受启发。二十大报告强调实施科教兴国战略,强化现代化建设人才支撑,需要同学们深刻理解中国特色社会主义制度下的中国式治理逻辑,强化理论储备,提高实践能力,为实现第二个百年奋斗目标,以中国式现代化推动中华民族伟大复兴贡献力量。


(供稿、供图:谭俊霞)